유상증자는 투자자가 발행가액을 납입해 회사에 새 자금이 들어오는 신주 발행이고, 무상증자는 준비금을 자본금으로 옮겨 기존 주주에게 납입 없이 신주를 배정하는 절차입니다. 신주인수권증서를 발행하는 주주배정 유상증자에서는 기준일·권리락일·배정비율, 증서 거래기간, 구주주 청약일, 최종 발행가액, 납입·환불·상장일을 반드시 확인해야 합니다. 증서를 보유해도 자동 청약되지는 않으며, 매도하거나 청약·납입하지 않으면 권리 가치가 사라질 수 있습니다. 무상증자는 별도 청약대금이 없지만 권리락 뒤 신주 상장일까지 매도할 수 없는 기간이 생길 수 있습니다. 권리락은 늘어날 주식과 납입액을 반영한 기준가격 조정이지 손실 확정이 아니며, 실제 산식과 일정은 최근 정정공시와 KIND 권리락 기준가격 안내가 최종 기준입니다.
먼저 회사로 새 돈이 들어오는지부터 구분합니다
| 구분 | 유상증자 | 무상증자 |
|---|---|---|
| 회사가 받는 대가 | 투자자가 발행가액을 납입하므로 현금 등 외부자금이 유입됩니다. | 주주가 돈을 내지 않습니다. 준비금의 일부를 자본금으로 옮깁니다. |
| 주주의 행동 | 발행방식에 따라 청약·납입 또는 신주인수권증서 매매가 필요합니다. | 배정대상 주주라면 일반적으로 별도 청약 없이 신주가 입고됩니다. |
| 기존주주 권리 | 주주배정에서는 비례 신주인수권이 생기지만 일반공모·제3자배정은 구조가 다릅니다. | 배정기준일 주주에게 공시된 비율로 배정하며 자기주식·단수주 처리는 공시를 따릅니다. |
| 기업가치와 지분 | 자금 사용 성과까지 보아야 합니다. 불참 주주는 지분율이 낮아질 수 있습니다. | 그 자체로 회사에 새 가치가 들어오는 것은 아닙니다. 비례 배정이면 주주 간 지분율은 원칙적으로 유지됩니다. |
| 공시 핵심 | 증자방식, 신주 수, 자금 목적, 발행가액, 배정비율, 청약·납입·상장일 | 신주의 재원, 신주 수, 1주당 배정 수, 배정기준일, 권리락, 상장일 |
유상증자라고 모두 기존주주가 청약하는 것은 아닙니다. DART의 기업공시 길라잡이는 주주배정, 주주우선공모, 일반공모, 제3자배정을 구분합니다. 제3자배정은 정관에 근거가 있고 신기술 도입·재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적 달성에 필요한 경우에만 허용됩니다(상법 제418조 제2항). 따라서 뉴스의 ‘유상증자’ 한 단어보다 공시의 증자방식을 먼저 읽어야 합니다.
발행방식이 신주를 받을 사람과 절차를 결정합니다
| 발행방식 | 누가 청약하는가 | 기존주주가 볼 부분 |
|---|---|---|
| 주주배정 | 배정기준일의 기존주주가 보유 비율에 따라 우선 청약합니다. | 1주당 배정비율, 신주인수권증서 발행·상장 여부와 거래기간, 구주주 청약일, 초과청약 조건 |
| 주주배정 후 실권주 일반공모 | 구주주 청약 뒤 남은 실권주를 일반에게 공모하고, 잔여분은 인수회사가 맡을 수 있습니다. | 실권주 처리 순서와 인수계약, 일반공모 일정까지 확인 |
| 주주우선공모 | 기존주주에게 우선 청약 기회를 주지만 주주배정과 법적·실무 구조가 같다고 단정할 수 없습니다. | 우선청약 한도, 배정방법, 증서 발행 여부를 해당 증권신고서에서 확인 |
| 일반공모 | 공모 절차에 참여하는 일반 투자자가 청약합니다. | 주식을 보유했다는 이유만으로 비례 신주인수권이 생기는 것은 아님 |
| 제3자배정 | 회사에서 정한 특정 상대방이 신주를 인수합니다. | 배정대상자와 회사의 관계, 선정 이유, 발행가액, 보호예수, 자금 목적, 경영권 변화 가능성 |
배정기준일과 권리락은 이렇게 연결됩니다
- 이사회 결의·공시: 회사가 증자방식, 신주 수, 자금 목적, 예정 발행가액, 기준일과 청약 일정을 공시합니다. 이후 정정공시로 일정이나 비율이 바뀔 수 있습니다.
- 권리부 최종매수일: 현행 보통거래 결제주기를 전제로, 한국거래소는 신주배정기준일 2영업일 전까지 매수한 투자자가 신주인수권을 가진다고 안내합니다. 달력의 이틀 전이 아니라 영업일 기준입니다.
- 권리락일: 통상 신주배정기준일 1영업일 전입니다. 이 날부터 매수한 주식에는 해당 신주 권리가 붙지 않는다는 시장조치이며, 별도의 기준가격이 적용될 수 있습니다.
- 배정기준일: 결제 결과 주주명부에 반영된 주주를 기준으로 권리 또는 무상신주 배정대상을 정합니다.
- 증서 거래·청약: 주주배정 유상증자에서 공시가 신주인수권증서의 발행·상장 또는 양도를 정한 경우에는 거래기간 안에 증서를 매도할 수 있습니다. 증서의 상장 여부와 거래기간은 종목별 공시를 확인해야 하며, 청약기간은 증서 거래기간과 별개입니다.
- 납입·환불·신주 상장: 청약대금을 납입하고 초과청약 미배정금은 일정에 따라 환불됩니다. 무상증자는 납입이 없지만 신주 상장일까지 기다려야 합니다.
권리락일에 기존 주식을 매도해도 이미 권리부 최종매수일까지 결제 요건을 충족했다면 확보한 권리는 일반적으로 유지됩니다. 반대로 권리락일부터 주식을 매수한 사람은 그 증자의 신주배정 대상이 아닙니다. 다만 거래정지, 휴장일, 기준일 변경, 결제제도 변경 가능성이 있으므로 실제 종목은 KIND의 일정과 증권사 안내를 다시 확인해야 합니다.
신주 배정 수와 필요한 현금은 두 번 나눠 계산합니다
배정비율은 ‘신주 수 ÷ 모든 발행주식 수’를 투자자가 임의로 계산하기보다 정정공시까지 반영된 1주당 신주배정주식수를 사용해야 합니다. 우리사주 우선배정, 자기주식 제외, 전환권 행사, 주식매수선택권 행사 등으로 분모와 비율이 바뀔 수 있기 때문입니다. 유상증자 발행가액도 예정가·1차 발행가와 최종 발행가가 다를 수 있으므로 최종 금액으로 자금을 준비합니다.
배정대상 주식 1,250주, 1주당 배정비율 0.4주, 최종 발행가액 6,000원이라고 가정합니다.
- 기본 배정: 1,250주 × 0.4 = 500주
- 기본 청약대금: 500주 × 6,000원 = 3,000,000원
- 해당 공시가 신주인수권증서 1주당 0.2주의 초과청약을 허용한다면 신청 한도는 500주 × 0.2 = 100주, 추가 신청대금은 600,000원입니다.
여기서 100주는 신청 가능 수량이지 확정 배정 수량이 아닙니다. 다른 주주의 미청약분과 단수주가 얼마나 생겼는지에 따라 일부만 배정되거나 전혀 배정되지 않을 수 있고, 미배정 대금은 공시된 환불일에 돌려받습니다. 또한 ‘0.2’는 모든 증자에 적용되는 법정 비율이 아니라 이 예시 공시가 정했다고 가정한 조건입니다.
증자 전 총 1,000주인 회사에서 100주를 가진 주주의 지분율은 10%입니다. 회사가 기존주식 1주당 0.5주, 총 500주를 주주배정한다고 가정합니다.
- 50주를 모두 청약하면 150주 ÷ 증자 후 1,500주 = 10%로 비례 지분을 유지합니다.
- 청약하지 않으면 100주 ÷ 1,500주 = 약 6.67%로 낮아집니다.
공시가 신주인수권증서의 발행·상장 또는 양도를 정한 주주배정에서는 이 선택권의 경제적 가치를 거래로 회수할 수 있습니다. 참여하지 않을 생각이라면 증서의 상장 여부와 거래기간 안에 매도할 수 있는지 확인해야 합니다. 청약도 하지 않고 증서도 팔지 않은 채 기한을 넘기면 권리 가치가 사라질 수 있습니다.
신주인수권증서는 주식도, 청약 완료도 아닙니다
한국거래소는 신주인수권증서를 회사의 유상증자 때 기존주주가 신주를 우선 인수할 권리만 분리해 거래하는 것으로 설명합니다. 신주인수권부사채(BW)에서 워런트만 분리한 신주인수권증권과 이름은 비슷하지만 발생 원인이 다릅니다. 주주배정 유상증자 문맥에서는 대개 ‘증서’인지부터 확인해야 합니다.
| 선택 | 해야 할 일 | 주의점 |
|---|---|---|
| 배정분 청약 | 증권사 청약 메뉴에서 수량을 신청하고 최종 발행가액만큼 납입 | 증서가 계좌에 보인다고 자동 청약되는 것이 아님 |
| 증서 매도 | 상장·거래기간 안에 지정가로 매도 | KRX 증서시장에는 기준가격과 가격제한폭이 없고 거래기간이 짧음 |
| 증서 추가 매수 | 거래기간 안에 증서를 매수한 뒤 청약기간에 별도로 청약·납입 | 총 취득원가는 증서 매수가격 + 신주 발행가액 + 수수료이며, 주가가 이를 밑돌 수 있음 |
| 아무 조치 없음 | 청약·매도 기한을 넘김 | 권리가 소멸하거나 경제적 가치를 회수하지 못할 수 있음 |
증서가 상장되는 경우 신주인수권증서의 거래 종료일과 구주주 청약일은 서로 다릅니다. 매도하려면 증서 거래 종료일까지, 신주를 받으려면 청약 종료일까지 행동해야 합니다. 증권사별 청약 마감시각과 대금 이체 마감도 다를 수 있으므로 공시만 보고 마지막 날 장 마감 직전에 처리하지 않는 편이 안전합니다.
초과청약과 실권주는 같은 말이 아닙니다
초과청약은 구주주가 기본 배정분보다 더 받고 싶다고 신청하는 절차이고, 실권주는 기존 권리자가 청약하지 않는 등의 이유로 남은 신주입니다. 공시에 초과청약 한도가 있어도 실제 실권주·단수주가 부족하면 신청 수량 전부를 받을 수 없습니다. 배정은 증권신고서의 산식에 따라 안분될 수 있습니다.
실제 KIND 공시는 결과가 정반대로 나올 수 있음을 보여 줍니다. 2026년 6월 23일 공시된 한 주주배정 유상증자는 발행예정 9,180,134주에 총 10,235,803주가 청약되어 초과청약 배정비율이 약 0.2831이었고, 남은 단수주 555주는 인수회사들이 인수했습니다. 반면 2026년 7월 15일 공시된 다른 증자는 초과청약 신청분이 100% 배정됐는데도 총청약률이 96.46%여서 439,416주가 실권주 일반공모로 넘어갔습니다. ‘초과청약을 했다’와 ‘모두 배정됐다’, ‘실권주가 없다’는 각각 별개의 판단입니다.
유상증자 권리락 기준가격은 네 가격을 구분해야 합니다
유상증자에는 서로 다른 가격이 함께 등장합니다. ① 권리부 최종거래일의 구주 종가, ② 신주를 청약할 때 내는 최종 발행가액, ③ 권리락일의 거래 기준이 되는 KRX 기준가격, ④ 시장에서 형성되는 신주인수권증서 가격입니다. 발행가액이 싸다고 그 차액이 곧바로 확정 수익이 되는 것은 아닙니다. 권리락 때 구주 기준가격이 조정되고, 증서 자체에도 가격이 붙으며, 이후 주가는 수급과 기업가치에 따라 달라집니다.
현행 시행세칙 제30조 제1항 제4호 다목은 권리락 전일 종가가 신주 발행가액을 초과하는 유상증자에 별표 2 산식을 적용합니다. 발행가액이 전일 종가 이상이면 같은 항 제1호의 원칙에 따라 전일 종가가 기준가격이며, 장기간 무거래·권리내용의 중대한 변경·시장 급변 등에는 제5항에 따라 거래소가 별도로 정할 수 있습니다. 따라서 이해용 식을 모든 증자에 기계적으로 대입하면 안 됩니다.
권리부 종가 10,000원, 기존 1주당 신주 0.5주, 신주 발행가액 6,000원이라면:
(10,000원 + 0.5 × 6,000원) ÷ 1.5 = 약 8,666.67원
100주 보유자는 기존 평가액 1,000,000원에 신주 50주 청약대금 300,000원을 더 투입합니다. 이론적으로 150주 × 8,666.67원 ≈ 1,300,000원이므로 투입한 현금까지 합친 가치가 보존되는 구조입니다. 권리락으로 표시가격이 내려갔다고 그만큼이 즉시 손실인 것도, 6,000원에 샀다고 차액 전부가 공짜 이익인 것도 아닙니다.
위 식은 개념 이해용입니다. 한국거래소는 유·무상증자처럼 권리내용이 바뀌는 경우 별도 기준가격을 적용하고, 실제 값은 해당 시장의 시행세칙, 주식 종류, 배정대상 주식 수, 신주 발행조건과 호가단위 처리 등을 반영합니다. 시행세칙에 따른 산식 결과는 원 미만을 버리고, 호가단위와 맞지 않으면 그보다 높은 가장 가까운 호가단위 가격으로 조정됩니다. 최종적으로는 KIND의 권리락 기준가격 안내를 확인해야 합니다. 예컨대 KIND에는 2026년 6월 8일 적용된 한솔테크닉스의 유상증자 권리락 기준가격이 11,630원으로 별도 공시되어 있습니다. 권리락일 실제 시초가·종가는 이 기준가격과 같다고 보장되지 않습니다.
무상증자는 준비금의 위치와 주식 수를 바꿉니다
상법 제461조 제1항은 원칙적으로 이사회 결의로 준비금 전부 또는 일부를 자본금에 전입할 수 있도록 하되, 정관이 주주총회에서 결정하도록 정한 경우에는 주주총회 결의가 필요하다고 규정합니다. 제2항은 주주가 가진 주식 수에 따라 신주를 발행하도록 합니다. 실무 공시에서는 자본의 전입할 금액과 재원 또는 무상증자 신주의 재원을 확인합니다. 주식발행초과금 같은 자본잉여금이 흔한 재원이지만, 실제 사용 재원은 회사 공시와 법적·회계적 요건을 따라야 합니다.
액면주식 회사의 단순한 예에서는 새 주식 수 × 액면가액만큼 자본금이 늘고 해당 준비금이 줄어듭니다. 회사 밖에서 현금이 새로 들어오지 않으므로 자산과 자본총계가 무상증자만으로 증가하는 것은 아닙니다. 금융감독원도 무상증자는 외부자본 유입이 없어 그 자체로 실질적인 기업가치 변동이 없다고 안내합니다. 공시에 ‘1주당 액면가액 500원’이 표시돼도 이는 주주가 무상신주를 받기 위해 500원을 납입한다는 뜻이 아닙니다.
무상증자 권리락은 주식 수 증가를 반영한 나눗셈입니다
300주를 보유하고 있고 1주당 2주를 무상배정한다면 신주는 300주 × 2 = 600주, 상장 후 총보유 수는 900주입니다. 권리부 종가가 15,000원이라면 이론가격은 15,000원 ÷ 3 = 5,000원입니다.
권리락 전 300주 × 15,000원 = 4,500,000원이고, 단순 이론상 권리락 후 900주 × 5,000원 = 4,500,000원입니다. 주식 수는 세 배지만 지분가치가 자동으로 세 배가 되는 것은 아닙니다. 실제 거래가격은 기대·수급·실적에 따라 이론값 위나 아래에서 형성될 수 있습니다.
무상신주는 권리락일에 즉시 매도 가능한 주식으로 들어오는 것이 아닙니다. 권리락일부터 신주 상장일까지 기존 주식만 거래되는 기간이 생길 수 있고, 그 사이 주가가 하락해도 아직 입고되지 않은 신주를 팔 수 없습니다. 고율 무상증자 발표 뒤 단기 급등만 보고 접근하면 이 시간차와 유통주식 수 증가에 따른 매물 부담을 놓치기 쉽습니다.
단수주와 유·무상 동시 진행은 공시를 한 단계 더 읽습니다
37주를 보유하고 배정비율이 0.15주라면 계산값은 37 × 0.15 = 5.55주입니다. 전자증권 계좌에 0.55주가 그대로 상장된다고 가정하면 안 됩니다. 정수 5주의 배정 여부와 0.55주 상당 단수의 현금 처리·매각대금 배분·초과청약 재원 편입 여부는 해당 증권신고서와 결정 공시의 단수주 처리방법을 확인해야 합니다.
권리부 종가 12,000원, 유상배정 0.25주·발행가액 8,000원, 무상배정 0.5주라고 가정합니다. 같은 기존주식 1주를 기준으로 두 배정이 동시에 반영되는 단순 이론값은 다음과 같습니다.
(12,000원 + 0.25 × 8,000원) ÷ (1 + 0.25 + 0.5) = 8,000원
기존 200주라면 유상신주 50주에 400,000원을 납입하고, 기존 200주에 대해서만 무상신주 100주를 받는 구조에서는 총 350주가 됩니다. 350주 × 8,000원 = 2,800,000원으로, 기존가치 2,400,000원과 신규 납입 400,000원의 합과 같습니다.
그러나 유상신주까지 1주당 0.5주의 무상배정 대상에 포함되는 순차형 유상 후 무상이라면 계산이 달라집니다. 먼저 유상 후 주식 수가 1.25배가 되고 그 전체에 0.5주가 붙으므로 분모는 (1 + 0.25) × (1 + 0.5) = 1.875입니다. 이론값은 14,000원 ÷ 1.875 = 약 7,466.67원이며, 200주는 유상신주 50주와 무상신주 125주를 더해 총 375주가 됩니다. 실제 유·무상증자는 두 기준일의 선후관계, 유상신주의 무상배정 포함 여부, 자기주식, 주식 종류, 최종 발행가액, 원 미만 절사와 호가단위 처리에 따라 달라지므로 공시와 KIND 기준가격을 우선해야 합니다.
주가 영향은 권리락보다 자금의 질과 희석을 봅니다
권리락은 권리가 떨어져 나간 상태에 맞춰 거래 기준을 조정하는 시장조치이지 악재·호재 판정표가 아닙니다. 유상증자의 중장기 결과는 새 돈이 어디에 쓰이고 얼마의 수익을 만들지에 달려 있습니다. 시설투자로 생산능력을 늘리는지, 차입금을 갚아 이자비용을 줄이는지, 운영적자를 메우는지, 타법인 증권을 취득하는지에 따라 같은 규모의 증자도 의미가 달라집니다.
| 확인 질문 | 긍정적으로 볼 여지 | 주의 신호 |
|---|---|---|
| 발행가액과 규모 | 필요 자금과 투자회수 계획이 구체적 | 기존 시가 대비 큰 할인, 반복 증자, 과도한 신주 비율 |
| 자금 사용처 | 수익성 있는 시설·사업, 고금리 부채 상환 | 계속되는 운영손실 보전, 모호한 기타자금, 관계회사 지원 |
| 주요주주 참여 | 배정분 참여와 자금부담 계획이 명확 | 대주주 불참 또는 지분 매각과 증자가 겹침 |
| 제3자배정 | 전략적 투자자의 기술·판로·재무 기여가 구체적 | 선정 이유가 약하고 경영권 이전·저가발행 우려가 큼 |
| 무상증자 | 거래단위와 유동성 개선 가능성 | 기업가치 변화 없이 고율 배정만 홍보하거나 신주 상장 전 급등 |
유상증자는 주식 수 증가로 주당순이익(EPS)과 지분율이 희석될 수 있지만, 조달자금이 이익을 충분히 늘리면 장기 효과는 달라집니다. 무상증자는 비례 배정 자체로 지분율을 바꾸지 않는 것이 원칙이지만, 주식 수가 늘면서 주당 지표가 기계적으로 낮아지고 단기 수급이 달라질 수 있습니다. 어느 쪽도 배정비율 하나만으로 향후 주가를 확정할 수 없습니다.
DART와 KIND에서는 이 순서로 확인합니다
공시 확인 체크리스트
- DART·KIND에서 회사명과 ‘유상증자결정’ 또는 ‘무상증자결정’ 원문 열기
- 최초 공시가 아니라 가장 최근 정정공시 기준으로 증자방식·신주 수 확인
- 신주배정기준일, 권리락일, 권리부 최종매수 가능일을 영업일로 계산
- 유상증자는 1주당 배정비율, 최종 발행가액, 청약·납입·환불일 확인
- 신주인수권증서의 상장 여부, 거래 시작·종료일, 양도 가능 여부 확인
- 초과청약 한도와 배정 산식, 단수주·실권주·잔여주식 처리방법 확인
- 무상증자는 신주의 재원, 자기주식 제외 여부, 단수 처리와 상장일 확인
- KIND ‘권리락 기준가격 안내’와 증권사 계좌의 실제 배정 수량 대조
- 유상증자 후에는 ‘청약결과’와 ‘발행실적보고서’까지 확인
결정 공시 뒤 증권신고서의 정정요구나 회사의 일정 변경으로 숫자가 달라질 수 있습니다. 배정기준일만 캘린더에 넣지 말고 증서 거래 종료일, 구주주 청약 종료일, 최종 발행가액 확정일, 납입·환불일, 신주 상장일을 각각 따로 저장해야 합니다. 특히 청약 의사가 없으면 증서 거래기간이 끝나기 전에 매도 가능 여부를 판단해야 합니다.
자주 묻는 질문
권리락일에 주가가 내려가면 손실이 확정된 것인가요?
아닙니다. 유·무상증자로 늘어날 주식과 권리의 가치를 반영해 별도 기준가격으로 시작하는 시장조치입니다. 기존주식 가격만 보면 하락처럼 보여도 신주인수권증서, 무상신주 또는 청약에 투입할 현금을 함께 계산해야 합니다. 이후 실제 시장가격이 이론값보다 내려간 부분은 별도의 투자손익입니다.
배정기준일 당일 주식을 사도 신주를 받을 수 있나요?
현행 보통거래 결제를 전제로 한국거래소는 배정기준일 2영업일 전까지 매수해야 권리가 생긴다고 안내합니다. 배정기준일 당일 매수는 늦습니다. 휴장일과 정정공시가 있을 수 있으므로 KIND와 증권사 일정에서 권리부 최종매수일을 확인하세요.
신주인수권증서가 계좌에 들어오면 자동으로 신주가 입고되나요?
아닙니다. 증서는 청약할 수 있는 권리입니다. 신주를 받으려면 구주주 청약기간에 수량을 신청하고 발행가액을 납입해야 합니다. 참여하지 않으면 거래기간에 증서를 매도할 수 있는지 확인해야 하며, 둘 다 하지 않으면 권리 가치가 사라질 수 있습니다.
신주인수권증서를 사면 발행가액만 내면 되나요?
아닙니다. 투자자의 총 취득원가는 증서 매수대금과 청약 때 내는 신주 발행가액, 거래 수수료 등을 합산해야 합니다. 청약기한을 놓치거나 신주 상장 전 주가가 하락하면 손실이 생길 수 있습니다.
초과청약을 신청하면 반드시 추가 배정받나요?
아닙니다. 공시가 허용한 한도 안에서 신청할 뿐이며, 기본 청약 뒤 실제 발생한 실권주와 단수주를 재원으로 배정합니다. 신청이 많으면 안분되고, 남는 물량이 부족하면 일부 또는 전부 미배정될 수 있습니다. 미배정 대금은 공시 일정에 따라 환불됩니다.
유상증자 발행가액이 시가보다 싸면 무조건 이익인가요?
아닙니다. 권리락 기준가격 조정, 신주인수권증서 가격, 청약대금, 상장일까지의 주가 변동을 함께 봐야 합니다. 할인발행으로 주식 수가 늘어나는 만큼 기존 주당가치가 희석될 수 있고, 최종 손익은 신주 상장 후 시장가격에 좌우됩니다.
무상증자 1주당 5주면 재산이 여섯 배가 되나요?
아닙니다. 단순 이론상 주식 수가 여섯 배가 되면 권리락 기준가격은 기존의 6분의 1 수준으로 조정됩니다. 금융감독원도 무상증자는 외부자본 유입이 없어 그 자체로 실질적 기업가치를 늘리지 않는다고 안내합니다.
무상증자 공시의 1주당 액면가액은 제가 내는 돈인가요?
아닙니다. 무상증자는 주주에게 청약대금을 받지 않습니다. 액면가액은 자본금 전입과 신주 발행을 설명하는 회계·법률상 숫자이며, 투자자는 공시의 ‘신주의 재원’과 ‘자본에 전입할 금액’을 함께 확인해야 합니다.
소수점 단수주는 모두 현금으로 받나요?
일률적으로 단정할 수 없습니다. 무상증자 단수 매각대금 지급, 유상증자 초과청약 배정 재원 편입, 인수회사 인수 등 처리방식이 공시마다 다를 수 있습니다. ‘단수주 및 실권주 처리방법’ 항목을 확인하세요.
무상신주는 권리락일에 바로 계좌에 들어오나요?
아닙니다. 권리락일은 새 주식 수를 반영해 기준가격을 조정하는 날이고, 무상신주는 공시에 적힌 신주 상장일에 맞춰 입고되는 것이 일반적입니다. 권리락일부터 상장일까지는 해당 신주를 매도할 수 없는 기간이 생길 수 있으므로 배정 수량과 상장 예정일을 함께 확인하세요.
핵심 정리
- 유상증자는 투자자의 납입으로 회사에 새 자금이 들어오고, 무상증자는 준비금을 자본금으로 옮겨 외부자금 유입 없이 신주를 배정합니다.
- 유상증자는 주주배정·주주우선공모·일반공모·제3자배정 등 방식에 따라 기존주주의 권리와 청약 절차가 달라집니다.
- 현행 보통거래 기준으로 신주배정기준일 2영업일 전까지 매수해야 권리를 얻고, 통상 기준일 1영업일 전에 권리락이 발생합니다.
- 주주배정 유상증자에서 발행된 신주인수권증서는 ‘청약할 권리’입니다. 증서의 상장·양도 여부를 공시에서 확인하고, 보유만으로 자동 청약되지 않으므로 거래기간과 청약기간을 따로 봅니다.
- 초과청약은 추가 신청이고 실권주는 남은 신주입니다. 초과청약 한도와 실제 배정률은 공시마다 달라 보장되지 않습니다.
- 유상증자 이론가격은 구주 가치와 신규 납입액을 증자 후 주식 수로 나누고, 무상증자 이론가격은 권리부 가격을 1+배정비율로 나누어 이해할 수 있습니다.
- 실제 권리락 기준가격은 거래소 규정과 종목 조건을 반영하므로 KIND의 ‘권리락 기준가격 안내’가 최종 확인 기준입니다.
- 무상증자는 주식 수를 늘리지만 회사의 현금과 기업가치를 자동으로 늘리지 않습니다. 신주의 재원, 자기주식 제외, 단수 처리, 상장일을 확인합니다.
- 투자 판단은 권리락 폭보다 자금 사용처, 할인율, 증자비율, 주요주주 참여, 반복 조달, 신주 상장 뒤 유통물량을 중심으로 해야 합니다.
공식 확인처
- 금융감독원 DART 기업공시 길라잡이 · 유상증자결정 — 증자방식별 기재사항, 발행가액, 일정, 자금 목적과 제3자배정 유의사항
- 금융감독원 · 상장기업 무상증자 관련 투자자 유의사항 — 외부자본 유입 여부, 기업가치, 권리락 시점과 일정 확인
- 한국거래소 · 배당락/권리락 — 권리락의 의미와 신주배정기준일 전 매수 시점
- 한국거래소 · 기준가격/가격제한폭/상하한가 — 유·무상증자 때 별도 기준가격 적용과 가격제한폭
- 한국거래소 법무포털 · 현행 유가증권시장 업무규정 시행세칙 — 제30조와 별표 2의 권리락 기준가격 산식 및 예외
- 한국거래소 · 신주인수권증권/신주인수권증서 — 두 권리의 차이와 증서시장 매매방법
- 국가법령정보센터 · 상법 제461조 — 준비금의 자본금 전입 결의와 보유 주식 수에 따른 신주 발행
- 국가법령정보센터 · 상법 제418조 제2항 — 제3자배정의 정관 근거와 경영상 목적 요건
- KIND · 2026년 무상증자 결정 실제 공시 — 주식발행초과금 재원, 자기주식 제외와 배정내역 사례
- KIND · 2026년 유상증자 청약결과 사례 — 초과청약 배정비율과 단수주 인수 처리
- KIND · 2026년 유상증자 청약결과 및 실권주 처리 사례 — 초과청약 100% 배정 뒤에도 실권주가 발생한 실제 결과
- KIND · 유상증자 권리락 기준가격 안내 사례 — 거래소가 공시한 종목별 실제 기준가격 확인
- 한국거래소 · 2026 유가증권시장 공시·상장 업무해설서 — 발행방식, 실권주 처리, 무상증자 재원과 공시 후속절차
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